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荣创拼新品量产;Q4看平/明年获利估改善

行家说Display · 2019-11-27
LED大厂荣创(3437)今年以来积极改善内部管理成本,并且持续投入新产品研发。继2019年第三季转亏为盈,单季每股小赚0.04元,10月营收来到4.28亿元创1年来新高。公司表示,因为今年旺季不旺,相对淡季也不是太淡。初估第四季营收可能与上季相当,损益表现还要再看。展望2020年,荣创指出,经过管理成本费用调整,既有传统产品线已经达到损平状态,预估2020年全年获利情况应有机会进一步改善。新产品方面,荣创推出包括Mini LED作为8K电视背光,以及8K电视传统背光、车载显示器背光等等新产品,均可望于2020年陆续量产出货。今年新产品营收比重不到5%,预估2020年应可提高到1成以上,有助于优化产品组合。荣创认为,Mini LED目前最大的问题就是成本,供应商和客户都觉得产品方向是对的,但是现在都觉得成本结构还不合适量产。公司内部正积极想办法让Mini LED成本降下来,预计明年下半年应该会有明显的下降,届时就能大量出货。为了加强新产品开发能力,荣创于2018年入股LED磊晶/晶粒厂商光鋐(4956)。虽然光鋐自荣创入股之后迄今连续亏损6个季度,荣创最近1年多来也是赚少赔多,不过,荣创强调,资源整合效益正逐渐反映在新产品的开发与布局。至于荣创与Cree之间的合作关系,荣创说明,双方有签订合作意向书,牵涉到商标使用和LED晶粒专利问题,但是目前合约尚未完成。公司尊重Cree的做法,对方公司内部正在持续沟通及调整合约内容,希望年底前会有比较明确的进展。目前荣创主要产品应用及其营收比重,分别为电视60%、手机10%、IT产品(笔记型电脑、液晶显示器)15-20%%,照明约5%-10%,另有5%来自新应用产品。对于产业景气,荣创表示,LED产业跟去年没有太多不同之处,主要发展中产品还是聚焦在背光、Mini LED、照明、以及其他新应用,全球电视未来5年出货规模应该还是微量增加,但以印度和东南亚等新兴市场为主,许多电视厂商也已前进设厂。其中,电视应用方面,2020东京奥运可能带动第一波8K TV需求,有助于高解析度、高阶机种出货量成长。荣创已经与日本品牌客户合作开发了相对应的机种,预期明年奥运之后,用于8K电视的LED产品、包含Mini LED背光新品,出货量能够持续增加。但因中低阶电视4K已成标准规格,相关产品价格竞争会增强。同时,荣创的车用Mini LED新产品也将在2020年开始出货,用于AM市场。目前持续有多款车用新产品正在认证,希望能够在2020年下半年逐步放量。预估到2022年车灯不论车灯、尾灯、车内灯,都会有显著的成长,期待也能为公司带来更多营收。VCSEL从去年开始导入应用市场,荣创从2018年下半年也开始投入这块研发,并于2019年上半年持续推广,相信2020年有机会通过认证、并大量生产。手机则是2019年比较动荡的一年,公司表示,主要受到美中贸易战影响,尤其是华为品牌受到不小冲击,今年上半年(手机)出货量几乎腰斩。但预期明年整体手机市场应该也有机会恢复小幅成长。目前中国四大品牌都在发展5G手机新品,但现在还没有太多新机种,第四季开始高阶机种会搭配5G功能,2020年苹果也会推出5G机种,届时5G技术将会大量应用在手机上,带动5G手机快速增加。

LED大厂荣创(3437)今年以来积极改善内部管理成本,并且持续投入新产品研发。继2019年第三季转亏为盈,单季每股小赚0.04元,10月营收来到4.28亿元创1年来新高。公司表示,因为今年旺季不旺,相对淡季也不是太淡。初估第四季营收可能与上季相当,损益表现还要再看。展望2020年,荣创指出,经过管理成本费用调整,既有传统产品线已经达到损平状态,预估2020年全年获利情况应有机会进一步改善。新产品方面,荣创推出包括Mini LED作为8K电视背光,以及8K电视传统背光、车载显示器背光等等新产品,均可望于2020年陆续量产出货。今年新产品营收比重不到5%,预估2020年应可提高到1成以上,有助于优化产品组合。荣创认为,Mini LED目前最大的问题就是成本,供应商和客户都觉得产品方向是对的,但是现在都觉得成本结构还不合适量产。公司内部正积极想办法让Mini LED成本降下来,预计明年下半年应该会有明显的下降,届时就能大量出货。为了加强新产品开发能力,荣创于2018年入股LED磊晶/晶粒厂商光鋐(4956)。虽然光鋐自荣创入股之后迄今连续亏损6个季度,荣创最近1年多来也是赚少赔多,不过,荣创强调,资源整合效益正逐渐反映在新产品的开发与布局。至于荣创与Cree之间的合作关系,荣创说明,双方有签订合作意向书,牵涉到商标使用和LED晶粒专利问题,但是目前合约尚未完成。公司尊重Cree的做法,对方公司内部正在持续沟通及调整合约内容,希望年底前会有比较明确的进展。目前荣创主要产品应用及其营收比重,分别为电视60%、手机10%、IT产品(笔记型电脑、液晶显示器)15-20%%,照明约5%-10%,另有5%来自新应用产品。对于产业景气,荣创表示,LED产业跟去年没有太多不同之处,主要发展中产品还是聚焦在背光、Mini LED、照明、以及其他新应用,全球电视未来5年出货规模应该还是微量增加,但以印度和东南亚等新兴市场为主,许多电视厂商也已前进设厂。其中,电视应用方面,2020东京奥运可能带动第一波8K TV需求,有助于高解析度、高阶机种出货量成长。荣创已经与日本品牌客户合作开发了相对应的机种,预期明年奥运之后,用于8K电视的LED产品、包含Mini LED背光新品,出货量能够持续增加。但因中低阶电视4K已成标准规格,相关产品价格竞争会增强。同时,荣创的车用Mini LED新产品也将在2020年开始出货,用于AM市场。目前持续有多款车用新产品正在认证,希望能够在2020年下半年逐步放量。预估到2022年车灯不论车灯、尾灯、车内灯,都会有显著的成长,期待也能为公司带来更多营收。VCSEL从去年开始导入应用市场,荣创从2018年下半年也开始投入这块研发,并于2019年上半年持续推广,相信2020年有机会通过认证、并大量生产。手机则是2019年比较动荡的一年,公司表示,主要受到美中贸易战影响,尤其是华为品牌受到不小冲击,今年上半年(手机)出货量几乎腰斩。但预期明年整体手机市场应该也有机会恢复小幅成长。目前中国四大品牌都在发展5G手机新品,但现在还没有太多新机种,第四季开始高阶机种会搭配5G功能,2020年苹果也会推出5G机种,届时5G技术将会大量应用在手机上,带动5G手机快速增加。

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